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                                                    發布時間: 2022-03-08 11:28首頁:主頁 > 新三板 > 閱讀()來源:證券日報網

                                                     專家表示,創新層企業數量將大擴容,為北交所儲備大批量“生源”

                                                       本報記者 孟珂

                                                       3月4日,全國股轉公司發布消息顯示,為統籌新三板基礎層、創新層與北交所的制度銜接和有機聯動,構建全鏈條服務中小企業的市場體系,全國股轉公司對《全國中小企業股份轉讓系統分層管理辦法》(以下簡稱《分層管理辦法》)進行了修訂,并根據公開征求意見情況進行了修改完善,同時配套修訂了《全國中小企業股份轉讓系統分層調整業務指南》(以下簡稱《分層調整業務指南》),相關規則自2022年3月4日起發布實施。

                                                       全國股轉公司相關負責人表示,隨著北交所成功開市,新三板基礎層和創新層將擔負起新的功能定位,集中體現為北交所上市的“后備軍”、規范培育的“訓練營”和市場生態的“穩定器”。創新層在其中發揮著承上啟下的關鍵作用,既要為北交所持續輸送優質企業;也要為暫未上市的企業提供融資發展的渠道。這一新的功能定位,對創新層相關制度優化提出了新的要求。

                                                       北京南山投資創始人周運南在接受《證券日報》記者采訪時表示,《分層管理辦法》的實施,意味著新三板正式進入了北交所時代的新分層?!斗謱庸芾磙k法》遵循“新三板基礎層、創新層與北交所層層遞進”的新市場結構,實施創新層提效擴容新改革舉措,實現北交所開源增質新常態。

                                                       據了解,本次修訂,按照穩字當頭、穩中求進的總基調,遵循“四個堅持”原則:堅持質量導向;堅持創新導向;堅持市場導向;堅持規范導向。

                                                       據全國股轉公司相關負責人介紹,本次修訂《分層管理辦法》,對創新層的進入條件、進層頻次、降層安排等方面均有所調整。主要包括以下五個方面:一是優化進層財務條件,促進創新層公司質量提升。

                                                       二是調整非財務條件,契合“層層遞進”的市場格局。取消合格投資者不少于50人的規定,尊重企業分散股權方式和時點的自主選擇,更加聚焦匯集優質企業、培育上市資源的層級定位。

                                                       三是優化進層頻次,引導企業合理安排融資發展規劃。全年共設6次創新層進層安排,其中上半年2月份至6月份逐月實施,下半年9月份實施一次,企業可以更加從容、有序地安排年報披露、發行融資、進入創新層,以及籌備上市等各項工作。

                                                       四是強化規范要求,壓實各方責任。明確在創新層調整過程中,掛牌公司及主辦券商等自查、核查義務,強化責任意識,確保創新層公司的規范質量。對存在資金占用、違規擔保等情形的,必須“先整改、再進層”。

                                                       五是嚴格降層安排,及時調出不適合在創新層掛牌的公司。情形方面,延長財務指標的考察年限,設置更加嚴格的收入底線要求;增設對財務報告不保真、重大違法違規等“問題公司”的降層情形。

                                                       北京利物投資管理有限公司創始人、合伙人常春林對《證券日報》記者表示,修訂的《分層管理辦法》對營收類、研發類的指標更為重視,對規模發展到一定程度、重視研發投入的企業更加重視。非財務方面取消合格投資者人數、可轉債規定調整有助于企業拓寬融資渠道,降低融資難度。

                                                       談及修訂對進層頻次調整,每年設置6次創新層進層實施安排時,常春林表示,這將極大地促進基礎層優質公司向創新層的流動,對于增加創新層公司數量、質量的提升有重要意義。同時,也加強了基礎層對于未掛牌企業的吸引力。

                                                       在周運南看來,上述修改內容有以下特點:一是提高了每年晉升創新層的時間效率。二是提升了投資者數量效率:弱化了創新層的投資者數量要求,晉層和保層均取消合格投資者人數不少于50人的要求,降低了不必要的擴股東行為。三是加強了與北交所的匹配效率:對應申請北交所的4項標準,創新層也從3個標準匹配為4個,將第2款中的年復合增長率由50%下調為30%,與北交所保持了一致,同時看齊北交所新增了研發類晉層標準。四是豐富了融資效率:在定向增發和優先股基礎之上,新增將可轉換公司債券發行金額納入累計發行融資,引導掛牌企業重視利用可轉債融資。五是優化了做市效率:做市商家數由不少于6家調整為不少于4家,認可做市效率。

                                                       “隨著北交所吸引力增強、創新層晉層效率的提升,今年創新層的家數應該會創出歷史新高,突破1500家是大概率事件。”周運南說。

                                                       常春林預計,《分層管理辦法》正式實施后,創新層企業數量將有所擴充,為北交所貢獻大批量優質“生源”。

                                                       此外,為了保障修訂后的《分層管理辦法》順利實施,全國股轉公司配套修訂了《分層調整業務指南》,進一步細化和明確有關要求,便利市場主體適用,包括適配新增的研發標準,明確研發支出的專項信息披露要求;針對進層前涉及資金占用、違規擔保等事項的監管要求,新增核查與整改要求等。

                                                    特別聲明:文章內容僅供參考,不造成任何投資建議。投資者據此操作,風險自擔。
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