今年一季度，A股持續震蕩，上證指數季跌幅超10%，步入二季度，整體趨勢又將如何？
對此，4月5日，中信證券發布最新研究觀點稱，疫情意外影響穩增長節奏，二季度政策加碼的緊迫性明顯上升，預計穩增長政策從全面鋪開轉向集中發力，市場多項悲觀預期先于基本面提前見底，二季度開始經濟對市場的負面影響在減弱，建議把握二三季度中期修復的趨勢性行情，堅定布局“兩個低位”品種。
首先，3月份全國多地出現的疫情抵消了穩增長舉措的效果，打破了原先的政策節奏，預計疫情對經濟的沖擊在二季度仍有延續，穩增長政策急需加碼。
其次，當下經濟的主要問題更加突出，預計政策從全面鋪開轉向精準集中發力，待此輪疫情有效控制后，預計防控舉措會進一步調整以降低未來對經濟的沖擊。
最后，悲觀的經濟預期已經達到極致，二季度經濟大概率呈現先抑后揚走勢，投資者的倉位和持倉結構已充分調整，A股市場賣壓明顯釋放。
配置上，中信證券建議繼續堅守穩增長主線圍繞估值低位和預期低位品種布局，二季度需更加重視地產產業鏈。具體包括，一是估值處于相對低位的品種，建議關注地產信用風險預期緩釋后的優質開發商、物管和建材企業，現金流明顯改善的通信運營商，新基建領域的智能電網及儲能和受益“東數西算”的數據中心和云基礎設施，具備新材料等新業務發力能力的精細化工企業。二是基本面預期處于相對低位的品種，重點關注受成本問題壓制的中游制造在商品價格見頂后的配置機會，如智能汽車及零部件、光伏風電設備等，基本面預期仍處于低位的航空、酒店和百貨商超。此外，近期可重點關注一季報有望超預期品種，建議聚焦在光伏、半導體、白酒、中藥、建筑板塊
