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                                                    發布時間: 2022-03-08 11:46首頁:主頁 > 新股 > 閱讀()來源:澎湃新聞

                                                     3月5日,十三屆全國人大五次會議開幕,國務院總理李克強作政府工作報告。

                                                      關于今年資本市場的發展,政府工作報告提出:“完善民營企業債券融資支持機制,全面實行股票發行注冊制,促進資本市場平穩健康發展。”

                                                      去年的政府工作報告表述為:“穩步推進注冊制改革,完善常態化退市機制,加強債券市場建設,更好發揮多層次資本市場作用,拓展市場主體融資渠道。”

                                                      “不論是從經濟環境角度看,還是從法律法規角度而言,應該說,今年全市場實施注冊制的基礎已經奠定。”安永審計服務合伙人湯哲輝對澎湃新聞記者表示,注冊制從2019年開始試點,在不斷推進的過程中,各方面工作已經不斷完善。“另一方面,包括《證券法》、《刑法》等在內的主要大法,均已做好了相應的調整。目前,不論是‘入口端’還是‘出口端’,相應的制度、機制都已基本完善。應該說,資本市場全面實施注冊制的準備工作,已完成了大半有余。”

                                                      雖然全面實行注冊制的時間表還未明確,不過武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對澎湃新聞記者預計:“全面實行股票發行注冊制將是下一步重要的工作,2022年注冊制將全市場覆蓋已成定局。”

                                                      湯哲輝同樣表示:“可預見的是,全面注冊制在年內推行,應該說是很有希望的。”

                                                      資本市場全面實行注冊制的基礎已奠定

                                                      注冊制作為我國資本市場進一步改革的重點工程,從2019年在科創板率先進行試點以來,已進行了長時間發展。目前階段,對于全市場注冊制,監管層已強調是當下的主線。

                                                      今年1月17日,中國證監會召開2022年系統工作會議已明確指出,以全面實行股票發行注冊制為主線,深入推進資本市場改革。

                                                      值得關注的是,為全市場實現注冊制打基礎,進行各項準備的工作,在2021年已全面鋪開。

                                                      2021年8月20日,證監會召開的2021年系統年中監管工作會議,在扎實做好下半年重點工作,確保全年任務圓滿完成的安排中,排在第一位的便是為全市場注冊制改革打牢堅實基礎。證監會表示,注冊制改革已進入關鍵推進期,要繼續扎實細致做好各項準備。

                                                      “當下,全面實行注冊制的各方面工作,正在齊頭并進、有條不紊地推進。相應的制度、機制,可以說已經經檢驗、可執行、能操作。”湯哲輝指出,注冊制下強調資本市場的“入口”和“出口”兩扇大門都要打開。

                                                      湯哲輝表示,監管層已經從開展提升上市公司質量、加強IPO檢查等方面,把好了“入口關”。而在“出口關”,退市條件目前已非常清晰,信息披露等工作也逐步完善。下一步,可以預期的是,市場在“出口關”,整體有望實現“該退就退”,將避免出現太多“ST”的問題。

                                                      董登新強調,2018年11月宣布設立科創板并試點注冊制以來,我國股票發行制度向著注冊制大步邁進。2019年,科創板在上交所開市,注冊制試點正式落地。2020年,深交所創業板開啟注冊制試點。下一步,全面實行股票發行注冊制作為接下來的重要工作,今年注冊制實現全市場覆蓋基本已成定局。

                                                      提升我國資本市場的整體成熟度,將為全市場帶來新鮮血液

                                                      雖然全面實行注冊制的時間表還沒有明確,但在年內注冊制有望全面實施的一致預期下。接下來,時間表一旦明確,將對市場帶來哪些短期和長期影響呢?

                                                      湯哲輝表示,目前注冊制主要是在科創板、創業板以及北交所施行??梢钥吹?,在企業層面,是對高科技、高成長企業進行了一定的制度傾斜。

                                                      “下一步,一旦全面實行注冊制的時間表明確,主板開始推行注冊制,有望為更多類型企業,帶來更多的上市融資機會,這勢必將給全市場帶來可觀的新鮮血液。”湯哲輝說。

                                                      而在制度層面,湯哲輝表示,隨著全面實行注冊制,中國資本市場的新股發行條件,勢必進一步的寬松,這將加快相關公司上市融資的速度。

                                                      長期而言,董登新說,隨著全市場注冊制推行,中國資本市場的基礎制度將會邁上一個新的臺階,尤其是市場化、法治化、國際化改革,將達到一個更高的高度。

                                                      “注冊制實行全市場覆蓋后,整個市場包容性和市場化程度將會大幅提升,這是A股市場的一個重大利好。”董登新說。

                                                      湯哲輝說:“全市場實現注冊制,釋放了中國資本市場進一步深化改革的積極信號。而改革總能帶來紅利,下一步,通過持續的改革,中國多層次資本市場的建設將進一步補充和完善,國內資本市場的成熟度,也將迎來顯著的提升。”

                                                      完善債券融資支持機制,直接融資比例有望提升

                                                      債券融資一直是資本市場服務實體經濟的重要手段。今年政府工作報告提出,完善民營企業債券融資支持機制。

                                                      目前,我國已成為全球第二大債券市場,債券市場存量規模已突破100萬億元??梢灶A期,隨著我國債券市場各方面改革力度的進一步強化,債券融資在助力實體經濟發展方面,將提供更大的助力。

                                                      “我國債券市場近幾年的融資規模擴張,較股權融資的擴張的要更快,為直接融資比例提高發揮了重要作用。下一步,在實踐中,隨著功能互補、有機聯系的多層次市場體系進一步構建,將更好地滿足企業多樣化的融資需求。”董登新強調。

                                                      今年2月18日,中國證監會召開2022年債券監管工作會議,研究部署2022年債券監管重點工作。會議指出,全面深化債券發行注冊制改革和擴大開放,進一步健全符合債券市場發展規律和特點的監管制度機制,積極營造良好的市場發展生態,助力宏觀經濟大盤穩定。

                                                      同時,證監會指出,正在推動我國交易所債券市場進一步對外開放。2月18日晚,證監會官網集中公布了37條對2021年全國兩會代表委員建議提案的答復,證監會指出,正在積極探索研究境外投資者通過交易所市場與境外市場之間的互聯互通機制進行債券投資。

                                                    特別聲明:文章內容僅供參考,不造成任何投資建議。投資者據此操作,風險自擔。
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